尿素现货价仍跌跌不休，何时才能企稳？能源化工还能上涨多久？
1.上海国际能源交易中心周三发布公告显示，自2023年4月10日20:55起，上海国际能源交易中心对结算价交易（Trade at Settlement，TAS）申报价格范围扩大为合约当日结算价-2元/桶至合约当日结算价+2元/桶；TAS日盘交易结束时间从10:15延长至11:30；TAS适用合约调整为最近月份合约和最近月份后第一、二、三月合约。2.截至3月29日当周，找钢网数据显示，建材产量374.55万吨，周环比减0.66万吨，降0.18%；年同比减12.60万吨，降3.25%。建材表需411.7万吨，周环比增24.75万吨，增6.4%。国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍上涨，PTA涨2.18%。黑色系全线上涨。农产品表现分化，棉纱涨1.57%，菜油跌1.06%。基本金属涨跌不一，沪锌涨0.42%，沪铜涨0.27%，沪铝涨0.13%，沪铅涨0.03%，沪锡跌0.29%，不锈钢跌1.87%，沪镍跌2.42%。煤焦焦煤：市场方面，焦煤市场稳中偏弱运行，市场悲观情绪蔓延，下游焦企对原料煤谨慎按需采购为主，中间环节观望情绪浓厚，煤矿签单不佳，库存持续累积，部分矿点库存压力较大，考虑终端需求未有好转，短期煤价或将继续承压下行。供应方面，产地个别事故未对煤矿生产造成明显影响，供应继续小幅增加，进口煤近期表现弱势，澳煤倒挂程度显著缩小，需持续关注，整体供应端中期看对价格偏利空。需求方面，近期焦企利润小幅修复，叠加自身焦煤库存低位，焦煤短期需求或有增加，但钢材需求不稳，钢厂利润收缩，铁水上方空间暂不足，双焦需求驱动减弱，后期还是主要关注钢材需求能否继续向上。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，近期宏观不确定性增加和焦煤现货市场情绪有所回落，但高铁水尚能维持一段时间，且近期螺纹成交有所回升，盘面贴水较大，短期盘面下方空间或有限，建议5-9正套或观望。焦炭：市场方面，贸易商情绪承压，钢材消费旺季出货节奏放缓，钢厂回笼资金吃力以及随着钢材价格大跌盈利能力回调，多对原料保持谨慎采购态度，随着下游控制到货节奏，叠加投机需求暂离场且部分有放量表现，焦企开始不同程度小幅度累库。供应方面，近期焦煤现货继续松动，焦化综合利润修复，再加上两会结束环保压力减轻，预计近期焦炭产量继续增加。需求方面，现实铁水高位，焦炭需求较好，但近期钢材去库放缓，表需回落，利润收缩，铁水虽能维持高位，但进一步的上行驱动减弱，后期还是主要关注钢材需求回升。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，由于下游需求仍然较好，库存也在下降，短期焦炭现货有支撑，考虑盘面有一定贴水，策略上暂建议5-9正套或观望为主，需关注钢材需求的持续性。动力煤：市场方面，今日港口市场依旧弱稳运行，坑口价格持续倒挂导致港口低价货源很少，而下游电厂需求冷清，非电用户少量刚需，高价也难以成交，今日5500大卡市场报价1100元/吨。供应方面，两会结束后主产区供应有所恢复，同时进口煤利润维持，短期供应仍有一定增量。需求方面，沿海电煤日耗近期有所走弱，虽然沿海电厂电煤库存仍在回落，但整个沿海区域动力煤库存变化并不大，市场面临淡季，短期需求预期不足。整体来看，当前整个沿海区域动力煤供需问题不大，煤价上涨驱动不足，但是临近4月大秦春季检修，再加上今年水电出力有偏弱预期，预计市场也会有一定挺价预期，预计短期煤价可能将继续窄幅震荡。有色金属铜：Mysteel沪铜现货市场：电解铜方面，早间上海市场报价较上个交易日下调，部分买盘逢低入场收货，但下游拿货情绪依然表现一般。月差back结构小幅收窄，叠加近期社会库存维持下降趋势，进口货源持续收窄，因此现货升水下调有限。整体来看，铜价仍维持高位震荡，下游谨慎刚需采购为主，现货升水短期或将继续维持弱势运行。广东市场今日成交一般，铜价高位震荡，下游畏高情绪浓厚，整体消费偏弱。近期铜价受宏观消息影响较大，价格波动频繁；叠加目前下游市场消费未有明显改善，因此成交多以刚需补库为主。但市场对3月后的消费仍有期待，旺季的第一阶段或将有所体现，但整体增长幅度相对有限的。精铜杆方面，近期下游接货情绪保持谨慎，预计短期内市场交易以低价货源成交为主，需关注铜价进一步走势对市场消费的影响。此外，据悉市场对4月市场消费预期偏强，4月铜钢消费或迎来拐点。因高铜价与精废铜杆价差走扩双重因素影响，下游接货情绪相较谨慎以刚需采买为主，部分企业反馈订单量较正常值减少近3成。铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，今日华东现货持货商逢高变现，积极下调报价出货，报价在贴20元/吨至贴10元/吨，相对高位铝价对需求抑制逐步显现，接货方畏高情绪明显，整体交投状况一般。佛山市场今日市场流通现货前紧后松，全程采购氛围表现一般，佛山A00铝锭现货成交平水为主，整体成交转弱。镍&不锈钢：今日沪镍仓单增加119吨至1233吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，今日华南某钢厂最新成交1130元/镍（到厂含税）。近期个别钢厂入场询盘，镍铁议价区间下移，镍铁价格已跌破成本线。在生产亏损的情况下，国内铁厂面对市场低价暂无意愿出货，出厂价暂不愿低于1200元/镍，纷纷减产以应对行情走跌。目前印尼镍铁回流冲击依旧较大，预计3月印尼镍铁进口又将回到22年下半年水平，国内镍铁依旧维持过剩局面。下游终端不锈钢市场弱势运行，市场低价刺激效果一般，仍处于去库状态中。精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价189550元/吨，较上一交易日上涨1000元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2304合约10:15盘面升贴水为+4790元/吨。月末换月压力下贸易商出货心态较强，但下游需求仍未见明显好转，精炼镍现货升贴水报价稳中有降。其中金川资源因集中到货，加之出厂价升贴水下跌，今日现货升贴水下跌幅度较大。Mysteel不锈钢现货市场：304方面，佛山市场月末在提货与资金压力的双重压迫影响下，午后市场贸易商主流价格再度出现深跌。热轧方面，弱势行情下现货价格也呈现阴跌态势，日内冷热轧资源刚需成交实单不多。无锡市场钢厂到货保持低水平，市场降库缓慢，价格难有支撑。贸易商备库谨慎，民营冷热轧跌幅相对明显，日内成交偏淡，以按需补库为主。能源化工原油：中国能源需求强劲、欧美银行业危机担忧缓以及短期石油供应中断的消息继续提振国际油价，欧美原油期货涨至两周高点。银行业危机以及宏观货币紧缩政策引发的担忧情绪持续施压，但基本面消息提供利好，除了伊拉克石油出口遇阻外，中国以及美国能源需求向好也带来利好支撑。市场继续权衡宏观环境与基本面消息，多空力量交织，预计油市波动性延续。沥青：国内沥青均价为3820元/吨，较上一工作日价格上调5元/吨，今日山东部分地炼小幅推涨，其他地区持稳为主，整体带动国内沥青现货价格稳中有所上调。山东地区：今日区内报价继续小幅推涨，市场参考价在3490-3670元/吨，业者多按需采购为主。区内炼厂供目前开工处于相对高位，执行合同出货为主，近期终端刚需零星启动，但整体刚需依旧偏低，预计下游施工提升仍需时日。成本支撑走强，国内沥青价格大稳小涨为主。北方随着天气气温逐渐回暖，终端复工零星增加；南方受降雨天气影响，需求表现一般。预计短期国内沥青价格或稳中偏强运行。PE：今日LLDPE期货价格小幅松动。3月国内PE市场整体以区间震荡为主。虽然3月处下游地膜生产旺季，但由于部分地区订单生产分流以及春耕持续时间较长使得工厂订单集中度有限等多重因素影响，今年地膜旺季表现弱于去年同期。其他下游行业开工虽有继续提升，但工厂订单跟进相对有限，原材料采购坚持刚需，难以对市场行情形成有力支撑。今日国内LLDPE的主流价格在8130-8500元/吨。需求方面，伴随地膜新增订单进入边际递减阶段，而棚膜集中性需求尚未启动，预计未来三个月农膜需求回落；另外，伴随天气转暖，出差旅行等社交性活动增加，包装及日常需求预期增量，但考虑到终端加工利润较低，工厂对原料采购意愿不高，对价格支撑力度有限。宏观面来看，4-6月份国内宏观向好预期尚在，但海外市场不确定性因素较多，谨慎操作之下，预计4月份国内LLDPE市场弱势震荡，5-6月份供给压力之下，价格承压运行，但该阶段饮品、洗化等领域陆续进入旺季，或对价格有所支撑。预计4月份国内聚乙烯市场价格弱势震荡。PP：今日国内PP期货区间运行。期货震荡运行对现货市场情绪支撑有限，业者袖手观望居多。场内贸易商多数随盘就市，报盘价格重心报盘变动不大。下游谨慎采购，实盘多侧重商谈，交投氛围平平。今日华东拉丝主流价格在7580-7750元/吨。今日PP期货区间运行，现货小幅波动。期货冲高回落整体波动幅度有限，对现货市场单边指引不强。基本面来看，检修装置仍相对集中影响，前端货物流通未形成明显压力，需求方面，下游新增订单平平，改善不及预期，终端接货积极性一般，导致市场承压运行，但考虑厂价平稳居多，贸易商也不愿过多让利。预计明日国内PP市场延续窄幅整理为主。PVC：今日国内PVC期货区间震荡。今日国内PVC市场现货价格区间整理，PVC期货窄幅震荡，贸易商偏高报盘难成交，部分实单小幅商谈，下游采购积极性不高，部分市场参与者暂时观望，市场整体成交气氛偏淡。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6170-6280元/吨。今日PVC期货价格重心上移，现货价格跟涨幅度有限，成交气氛整体不佳。近期基本面边际改善，检修及停车企业有所增多，本周预计行业开工负荷率小幅下降，供应端有所减量；下游制品企业订单不佳，近期出口接单较少，整体需求暂无明显改善；电石价格小幅上涨，底部成本支撑略增强。宏观方面暂无明显驱动，预期短期PVC市场区间震荡为主。PTA：今日PTA行情上涨。今日PTA现货市场上涨，成本支撑且4月PTA可能去库存，支撑PTA行情，PTA主力供应商出售5月货源。上游，今日PX价格收于1101美元/吨CFR中国，较上一交易日上涨1美元/吨，折合加工费594元/吨。下游，今日聚酯市场买卖气氛较清淡。其中，涤纶长丝产销46%、涤纶短纤产销40%、聚酯切片产销60%。盘中原油及PX行情偏强震荡，PTA流通货源不多，且个别PX新产能可能延期投产，预计近期PTA行情上涨。尿素：今日尿素市场价格延续下降态势。由于尿素企业新单持续未见好转，随着时间的推移，出货的压力越来越明显，所以今日多数企业报价继续下调，目前主流区域出厂成交在2620-2700元/吨附近。但即使是价格连日下调，市场买方依旧多数是观望谨慎的心态，加上情绪面的下探推动，因此今日整体成交氛围仍偏弱势。短期来看，刚需回升还需时间，下游复合肥处于原料、成品出售的混乱阶段，虽然尿素供应环比有降，但短时供需宽松、无信心支撑的情况下，价格继续下探运行。短期来看，刚需采购短时谨慎，供应相对充足，厂家新单成交面临压力，价格继续下探运行。农产品菜油：广西报价为8590元/吨，跌40元/吨。国内油脂当前需求处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，库存或逐步起量。后市需关注菜籽压榨量情况。豆油：华南报价在8790元/吨，涨40元/吨。截至2023年3月24日（第12周），全国重点地区豆油商业库存约65.47万吨，较上周减少1.94万吨。近日基差保持坚挺，现货供应偏紧，成交多为补空单。预计短期基差持续坚挺，价格随盘波动。5-7正套继续持有。棕榈油：广东报价7690元/吨，涨50元/吨。截至24日（第12周），全国重点地区棕榈油商业库存约97.81万吨，较上周减少2.82万吨。马来西亚3月底库存预计降至200万吨以下，出口增加且产量下降。国内来看，上周库存小幅下调，供应压力有所缓解，现货货权较为集中，预计基差短期偏强。后期重点关注国内需求及买船情况。降库期间，预计价格或有所反弹。花生米：国内花生价格趋稳运行，产区上货量有限。市场走货有所放缓，采购量减少。贸易商多持货观望态度，高价建库存意愿偏低。目前东北308通货米报价5.60-5.70元/斤。河南产区白沙通货米报价5.70-5.80元/斤。进口花生交易量有限，苏丹精米报价10300-10400元/吨。油厂到货量相对稳定，国内米收购意愿降低，多为进口米订单为主。油厂提价收购意愿偏低，继续抑制花生行情。豆粕：沿海主流油厂豆粕报价上调20-40元/吨，其中天津报价3780元/吨涨30元/吨，山东报价3770元/吨涨30元/吨，江苏报价3770元/吨涨40元/吨，广东报价3760元/吨涨20元/吨。隔夜美豆期价继续收高，受助于技术性交易和阿根廷作物担忧。预计在报告出台前短期盘面或将维持偏强震荡运行为主，市场静待供需报告指引。国内方面，M05合约追随外盘走势为主，上方目标点位3650点；现货方面在盘面和低开机低压榨支撑下，现货短期小幅反弹为主；后期预计随着巴西大豆大量上市，国内大豆和豆粕库存或将大幅回升，基差或维持偏弱格局。菜粕：广西报价2790元/吨，跌10元/吨。进口菜籽油厂开机率仍有上升空间。但当前菜粕与豆粕价差仍处于高位，替代效应明显，全国库存仍处于低位。后市重点关注油脂、美豆及仓单情况。玉米：国内玉米均价2813元/吨，价格下跌1元/吨。东北地区玉米价格大致稳定，北港集港量下降，收购价格稳定。地区内深加工企业门口到车减少，尤其是干粮到车较少，企业降价幅度收窄。市场气氛较为悲观，粮库收储力度较小，贸易商对后市预期悲观，多计划后期逢高出货。关注华北小麦价格走势。华北地区玉米价格偏弱运行，由于小麦价格持续下跌，导致贸易商玉米出货积极性增加，山东深加工早间到货车辆突破千台，深加工企业玉米价格普遍下调10-20元/吨，短期市场悲观情绪较重，对玉米市场产生明显利空影响。销区玉米市场价格稳定运行。市场看空情绪浓厚，销区市场上报价稀少，利润亏损下贸易商出货积极性降低。下游买货积极性不佳，观望为主，买涨不买跌，部分饲料企业开始用小麦进行替代。鸡蛋：主产区均价4.78元/斤，跌0.05元/斤。日内产区供应正常，需求一般，蛋价有稳有跌。主销区均价4.90元/斤，跌0.04元/斤。北京、广东需求偏弱，价格下跌；上海价格持续稳定。当前产区货源供应正常，各环节库存压力不大。临近清明节，食品厂及电商平台备货情绪不高，按需采购为主，终端需求不温不火，贸易商多持观望态度。预计市场下跌为主。生猪：全国外三元出栏均价在14.83元/公斤，跌0.03元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为18.59元/公斤，跌0.05元/公斤。全国猪价弱势下调，磨底行情延续；养殖端高价出猪不畅、月底稍有降价走量操作，市场猪源偏多，屠企稍有压价、停计划，而白条价格缓慢下行，需求疲态不改，跨区域调猪积极性不高；月底供给压力凸显，市场供需均利空，预计猪价或延续偏弱小降趋势。苹果：产区客商继续为清明以及4月传统旺季进行备货。山东产区果农货价格稳硬，客商按需备货，多以果农货成交为主，整体走货速度一般。陕西洛川产区客商货小果价格偏强，70#、75#货源寻货积极性较高，但由于整体要价较高，实际成交量有限。甘肃产区交易不温不火，多以客商发自存为主。新季花芽处于露红阶段，预计3天后进入始花期，关注天气变化。红枣：河北崔尔庄市场出摊商户较多，看货客商聚拢密集，部分一般货让利出售，市场走货不温不火。一级价格参考8.00-8.50元/公斤，质量一般货源在7.80-8.00元/公斤。广东市场今日暂未到货，阴雨天气持续，市场人气清淡，走货一般。白糖：广西南宁站台价格6230元/吨，涨70元/吨。印度最大的产糖邦马邦提前收榨引起市场对印度产糖继续下调的担忧。棉花：CCIndex3128B:15295，涨104。全国市场棉价跟随期货上调，纺企主动备货意愿较低，成交较少；全国纯棉32s环锭纺均价暂稳，市场成交走弱，纺企以销定产。新棉度棉花种植面积预估下调，支撑棉价上涨，但短期市场需求未能起量，故预计棉价宽幅震荡。免责声明本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。
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